Andresen, who is the European Parliament’s chief negotiator for its yearly resolution on the ECB’s monetary policy, calls on the central bank to “differentiate” its interest rates, allowing green investments to benefit from lower rates in order to prevent increasing their capital costs. [European Parliament]

A decisão do Banco Central Europeu (BCE) de aumentar as taxas de juros para combater a inflação pode impedir os investimentos em energia verde, alertou o legislador da UE Rasmus Andresen, pedindo ao banco que diferencie suas taxas de juros.

O BCE “permanecerá no curso” e aumentará ainda mais as taxas de juros enquanto a inflação da zona do euro estiver acima da meta de 2%, disse a presidente do BCE, Christine Lagarde, em um painel de discussão no Fórum Econômico Mundial em Davos na quinta-feira (19 de janeiro).

No entanto, alguns formuladores de políticas estão preocupados que isso possa colocar em risco a solução de longo prazo para a crise energética, principalmente os investimentos em eficiência energética e energia limpa.

“Estamos enfrentando inflação causada por choques de oferta no setor de energia”, disse o Deputado dos Verdes Andresen ao EURACTIV.

“A melhor maneira de resolver esse problema não é a política do banco central, não é uma política agressiva de taxas de juros, mas resolver a dependência de combustíveis fósseis no longo prazo”, disse ele.

Andresen, que é o principal negociador do Parlamento Europeu para sua resolução anual sobre a política monetária do BCE, pede ao banco central que “diferencie” suas taxas de juros, permitindo que os investimentos verdes se beneficiem de taxas mais baixas para evitar o aumento de seus custos de capital.

“Existem setores econômicos em que não precisamos desacelerar o crescimento, mas em que realmente precisamos de mais atividade”, disse Andresen.

“Neste cenário, acreditamos que uma atuação mais diferenciada, também no que diz respeito às taxas de juros, pode contribuir para isso”, acrescentou.

Isso é apoiado pela ONG Positive Money, que argumenta que taxas de juros mais altas têm um efeito particular nos investimentos verdes.

“Os projetos de energia verde são mais intensivos em capital, pois exigem maiores investimentos iniciais ”, diz um briefing da ONG compartilhado com os formuladores de políticas. “A indústria de energia verde é, portanto, mais sensível a custos de capital mais altos do que as indústrias tradicionais”, afirmou.

Ao oferecer taxas mais baixas nas suas operações de refinanciamento quando os bancos concedem empréstimos para investimentos em eficiência energética ou energia renovável, o BCE pode “conciliar o seu mandato de estabilidade de preços com os objetivos ambientais e económicos da UE”, continuou a ONG.

Eurodeputados discutirão estratégia climática do BCE

Na segunda-feira (23 de janeiro), os negociadores do grupo na Comissão de Assuntos Econômicos e Monetários do Parlamento Europeu discutirão sua posição sobre a estratégia do BCE em relação às mudanças climáticas antes da adoção da resolução anual do parlamento sobre a política monetária do BCE.

“Não falaremos apenas sobre esta proposta, mas também sobre a questão climática como um todo, portanto, a responsabilidade do BCE em cumprir as metas climáticas de Paris”, disse Andresen.

Embora Andresen espere que a proposta de taxas de juros diferenciadas seja incluída na resolução parlamentar, ele admitiu que a oposição de grupos liberais e conservadores na Câmara dificultará isso. 

“A inflação está muito alta e é o principal e único trabalho do BCE reduzi-la, especialmente levando em consideração que o núcleo da inflação recentemente se tornou o principal contribuinte para a inflação nominal”, disse o legislador conservador Fulvio Martusciello à EURACTIV.

“Assim como o BCE não visa taxas de inflação individuais em nível de estado membro, também não discrimina entre classes de ativos”, disse Martusciello, que chefia a delegação italiana dentro do grupo do Partido Popular Europeu (EPP).

“Conforme confirmado pelo presidente Lagarde durante nosso último Diálogo Monetário, a questão de taxas diferenciadas não é o que o BCE consideraria”, concluiu Martusciello.

“Política de crédito sem intervenção”, diz especialista

Os especialistas também advertem contra a ideia de diferenciar as taxas de juros, tratando assim os bancos de maneira diferente, dependendo de quais créditos estão concedendo às empresas.

“Agora, todos os bancos têm a mesma taxa de juros” nas principais operações de refinanciamento do BCE , disse Michael Bauer, professor de Economia Financeira da Universidade de Hamburgo, à EURACTIV.

“Cobrar taxas de juros diferentes para bancos diferentes haveria, é claro, uma mudança radical, um sistema fundamentalmente diferente do atual”, disse ele, acrescentando que isso traria “riscos consideráveis”.

“Acho que o consenso é que os bancos centrais devem manter sua política de crédito sem intervenção”, disse ele. “É muito complexo, muito difícil, muito arriscado. E o BCE não tem mandato para isso”, disse Bauer.

Ele também questiona o impacto que tal proposta teria.

“Falando de modo geral, não acredito que meio ponto percentual nas taxas de juros mais baixas faria uma grande diferença para a transição verde”, disse Bauer. “Essa é uma questão de longo prazo e só entraremos no caminho certo se voltarmos a controlar a inflação”, acrescentou.

Foco em títulos corporativos

No entanto, Bauer também diz que considerar a pegada climática do BCE faz parte de seu mandato.

“Há uma obrigação do tratado de apoiar os objetivos da política econômica, incluindo os de mitigação e transição das mudanças climáticas”, disse ele.

Na visão de Bauer, o BCE deveria se concentrar em títulos corporativos, que o banco central compra como parte de sua política monetária “não convencional”.

Como as empresas com as maiores emissões emitem mais títulos, apenas “comprar o que é vendido, o que está no mercado” levaria automaticamente a uma “pegada marrom”, o que não estaria de acordo com o mandato secundário, disse Bauer.

O BCE já tomou medidas para resolver este problema.

“Agora estamos inclinando nosso portfólio de títulos corporativos para emissores com melhores pontuações climáticas, com o objetivo de remover o viés existente em relação a empresas intensivas em emissões”, disse Isabel Schnabel, membro do conselho executivo do BCE, em um simpósio em 10 de janeiro em Estocolmo, Suécia.

No entanto, como o BCE reduzirá os títulos que mantém em seu balanço como parte de seus esforços para combater a inflação, usar apenas indicadores climáticos quando se trata de substituir títulos em vencimento por novos pode não ser mais suficiente, argumentou Schnabel.

Portanto, “na ausência de quaisquer reinvestimentos, a reorganização ativa do portfólio para emissores mais ecológicos precisaria ser considerada”, disse Schnabel.

“Isso significa que, no caso de títulos corporativos, [o BCE] está agora considerando a venda de títulos de empresas que são particularmente marrons”, explicou Bauer.

Isso também trazia riscos de distorção do mercado, disse ele, mas “na prática, isso é muito mais fácil de fazer” do que diferenciar taxas de juros para bancos corporativos dependendo de seu modelo de negócios.

Fonte: www.euractiv.com