A Economia da Europa ultrapassará os EUA no Contexto da Pandemia
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Por Catherine Bosley e Reade Pickert | bloomberg.com

A economia da área do euro está pronta para uma recuperação mais rápida da crise do que os EUA, graças a respostas totalmente diferentes ao coronavírus.

O fracasso dos EUA em controlar a pandemia está travando sua recuperação em comparação com a Europa, onde muitos pontos quentes de vírus anteriores conseguiram retomar a actividade económica sem causar um aumento semelhante nas infecções.

Crucial para uma recuperação sustentável é a confiança de que o vírus não está mais fora de controle, e o sucesso relativo da Europa pode ajudar a incentivar os compradores a gastar e as empresas a investir, impulsionando ainda mais a procura e o crescimento. A região também fez um trabalho melhor na proteção de empregos e rendimentos, pelo menos por enquanto, com programas de licença que mantêm milhões de trabalhadores com emprego.

ÍNDICES DE ATIVIDADE DIÁRIA

Na corrida pela recuperação, a Europa amplia sua liderança sobre os EUA e o Reino Unido.

 

Sources: Bloomberg Economics, Google, Moovitapp.com, German Statistical Office, BloombergNEF, Indeed.com, Shoppertrak.com, Opportunity Insights

Segundo o JPMorgan Chase & Co., a Europa se sairá melhor porque “quebrou a cadeia” que liga a mobilidade e o vírus. O Goldman Sachs Group Inc. citou o controle eficaz de vírus como uma das razões pelas quais espera uma “recuperação mais íngreme e suave na área do euro do que em outros lugares”.

“Está muito claro que a área do euro caiu mais acentuadamente, mas também esperamos que ela se recupere mais”, disse Jari Stehn, economista-chefe europeu do Goldman Sachs. “É muito raro que a área do euro supere os EUA num horizonte de um a dois anos.”

Desde 1992, os EUA superaram a área do euro em apenas oito anos, de acordo com dados do FMI. Embora a área do euro tenha conseguido crescer quando a crise financeira ocorreu em 2008 e os EUA encolheram, em 2009 a contração dos EUA de 2,5% foi muito menor que os 4,5% da área do euro.

Os bloqueios agressivos significam que a área do euro está definida para uma contração mais acentuada no segundo trimestre do que os EUA, algo que será visto nos números do PIB com vencimento nesta semana.

A economia da área do euro provavelmente encolheu 12% nos três meses até junho, segundo uma pesquisa da Bloomberg. Prevê-se que a contração dos EUA, anualmente, seja de 35%, ou um declínio de aproximadamente 10% em relação ao trimestre anterior.

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Mas os dados de alta frequência sugerem que a Europa está se recuperando mais rápido, e a Bloomberg Economics estima que a liderança tenha aumentado recentemente.

“Tendo sido atingido com mais força, é impressionante que pensemos que a Europa recuperará mais plenamente”, disse Bruce Kasman, economista-chefe do JPMorgan. “Eles quebraram esse vínculo – os números de mobilidade estão subindo” sem o ressurgimento do vírus, graças a melhores medidas de rastreamento de contratos, uso de máscaras e distanciamento social, disse ele.

O JPMorgan espera que a economia da área do euro encolha 6,4% este ano, um pouco pior que a contração de 5,1% observada nos EUA. Mas para 2021, o banco prevê uma recuperação de 6,2% para a área do euro, mais que o dobro do crescimento de 2,8% da América.

Nos EUA, um salto nos casos no Sul e no Oeste levou vários estados a interromper ou até reverter os planos de reabertura. As medidas de mobilidade e reservas de restaurantes atingiram um pico, e mais de 1 milhão de pedidos de subsídio de desemprego continuam sendo apresentados a cada semana.

Enquanto isso, os índices dos gerentes de compras da área do euro saltaram mais do que o previsto em julho, enquanto os números para os EUA ficaram abaixo do esperado, especialmente para serviços, que compõem uma parte muito maior da economia do que a manufatura.

A situação económica dos EUA poderia piorar se os legisladores não estenderem – de alguma forma – os US $ 600 por semana extras em benefícios de desemprego que apoiaram rendimentos e gastos nos últimos meses.

O líder republicano do Senado, Mitch McConnell, deve divulgar a proposta do Partido Republicano na segunda-feira(26) depois do partido do presidente Donald Trump terem discutido na semana passada sobre os detalhes do plano, dando ao Congresso quase tempo para evitar um lapso na ajuda ao desemprego.

A divergência reflete-se nos mercados. As ações e títulos europeus se beneficiaram da renovada popularidade dos investidores, graças ao acordo do bloco sobre um histórico acordo de 750 biliões de euros (US $ 860 biliões). O euro subiu mais de 6% em relação ao dólar nos últimos dois meses, e poderia ter mais a correr.

Na Europa, programas generosos de empréstimos e licenças impediram um aumento imediato do desemprego, o que também está ajudando no curto prazo. Muitos foram inspirados no renomado Kurzarbeit da Alemanha e, em grande parte, se mostraram eficientes na obtenção de ajuda aos trabalhadores.

Mas está no início da fase de recuperação, e os países não podem manter o apoio ao financiamento indefinidamente. Se a procura não voltar forte o suficiente, as empresas poderão ter que cortar custos, o que significa que a Europa pode ter adiado apenas um aumento prejudicial no desemprego.

Só porque a Europa está em uma posição relativamente melhor para sair disso no segundo semestre do ano, “não significa que os EUA não possam alcançar”, disse Michael Gapen, economista-chefe dos EUA no Barclays Plc.

Nos EUA, o pacote de resgate de US $ 2 triliões que o Congresso aprovou em março está entre os mais agressivos da história, mas a distribuição tem sido irregular e desigual. Os centros de desemprego estavam sobrecarregados com reivindicações e muitos americanos desempregados ainda não receberam os benefícios de desemprego.

Ao mesmo tempo, a alocação de empréstimos para pequenas e médias empresas teve seus próprios desafios, resultando em uma disputa caótica entre os empresários para obter assistência do governo. Mesmo assim, o Paycheck Protection Program ajudou a economizar 3,2 milhões de empregos, de acordo com um estudo realizado por pesquisadores do Instituto de Tecnologia de Massachusetts e do Federal Reserve.

Dados de alta frequência sugerem que “as coisas pararam, ou porque há esgotamento da procura reprimida inicial ou porque o vírus cria uma mudança no comportamento do consumidor”, disse Michelle Meyer, chefe de economia dos EUA do Bank of America Corp. terceiro trimestre receberá um impulso de reabertura inicial do estado, “agora a questão é, quão sustentável é esse salto?”

Fonte: bloomberg.com

Tradução: Economy Insights

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